国际货币基金组织称，美元升值对新兴市场的冲击大于发达经济体

国际货币基金组织(IMF)周三表示，去年主要由全球金融风险推动的美元升值对新兴市场经济体比对发达经济体产生了更大的负面溢出效应，特别是对经济活动和进口而言。

国际货币基金组织在其年度对外部门报告中表示，2022年，美元的实际有效汇率上升了8.3%，达到20年来的最高水平，原因是美联储国家为抑制通货膨胀而连续加息，以及乌克兰冲突导致全球大宗商品价格上涨。

IMF表示，美元升值对新兴市场实体部门的负面溢出效应不成比例地下降，而对发达经济体的影响较小且短暂。

根据国际货币基金组织的数据，在新兴市场经济体，与全球金融市场力量相关的10%的美元升值，一年后将使国内生产总值(GDP)产出减少1.9%，预计这一拖累将持续两年半。

国际货币基金组织表示，相比之下，对发达经济体的负面影响要小得多，一个季度后产出减少达到0.6%的峰值，一年后基本消失。

IMF表示，许多新兴市场经济体还遭遇了信贷可获得性恶化、资本流入减少、货币政策收紧以及股市下跌加剧等问题。

IMF表示:“原本就存在高通胀和外部头寸失调等脆弱性的新兴市场和发展中经济体经历了更大的贬值压力，而大宗商品出口经济体则受益于大宗商品价格的上涨。”。

国际货币基金组织的报告还显示，美元升值对全球经济增长有显著影响，反映在全球经常账户余额上，这是计算各国绝对经常账户余额总和的一个关键指标。

根据国际货币基金组织的评估，一年后，美元升值10%会导致全球经常账户余额下降世界GDP的0.4%。

国际货币基金组织表示，如此大幅度的下降具有“经济意义”，因为过去二十年的全球平均余额约为世界GDP的3.5%，标准差为0.7%。

报告补充称，全球贸易余额的下降反映出，在主导货币定价的情况下，贸易出现了大范围的收缩，大宗商品贸易余额的收窄推动了这种收缩，因为大宗商品价格一直伴随着美元的升值。

IMF表示，更灵活的汇率和更固定的通胀预期，可能会减轻对新兴市场的负面溢出效应。

IMF建议新兴市场国家通过发展国内金融市场降低借贷对汇率的敏感性，并致力于改善财政和货币框架，包括央行独立性，以帮助锚定通胀预期，从而实现灵活的汇率。

IMF表示，在存在严重金融摩擦和资产负债表脆弱性的新兴市场经济体，宏观审慎和资本流动管理措施可能有助于减轻负面的跨境溢出效应。